Бывший премьер-министр Британии Гордон Браун предрек новый виток кризиса в еврозоне в начале 2011 года. Как повлияет ли новая волна кризиса в Европе на мировую экономику, есть ли возможность ее избежать, что ждет еврозону в следующем году.

«Я чувствую, что в первые несколько месяцев 2011 года у нас будет крупный кризис в еврозоне», — заявил Браун в четверг в интервью BBC. По его мнению, проблемы евро — это больше, чем просто проблемы долга правительств стран еврозоны. Браун считает, что европейские банки, включая британские, столкнулись с огромными объемами обязательств и имеют неравный размер капитала для поглощения убытков, что создает риск возникновения общеевропейского банковского кризиса.

Бывший премьер Британии обрушился с критикой на «нынешнюю экономическую ортодоксальность», которую можно увидеть в действиях правительств Германии и Британии. «Просто сократить дефицит и надеяться на то, что инвестиции возвратятся» означает повторить провальную политику 1930-х годов времен Великой депрессии, полагает он.

«Долговой кризис в Европе — это во многом политический вопрос. Хотя отдельные страны Европы имеют действительно большие трудности с обслуживанием госдолга и дефицитом бюджета, в целом, финансовое положение в еврозоне лучше, чем в других развитых странах и в США. Проблемные страны имеют небольшую долю в общем ВВП еврозоны, а благодаря Германии показатели резко выправляется», — пояснил аналитик банка «ВТБ 24» Алексей Михеев.

По его мнению, внутри еврозоны имеется существенный дисбаланс, поскольку переход на единую валюту обеспечил Германии преимущество и создал диспропорции в торговле между странами Еврозоны.

Слабые страны не могут девальвировать свои валюты для устранения диспропорций, поэтому диспропорции накапливаются. В этом суть проблемы.

«Возможны только два пути разрешения вопроса — либо распад еврозоны, либо дальнейшее объединение. В рамках второго варианта пути, в частности, необходимо создать единое бюджетное и налоговое пространство, единый рынок труда, что поможет устранить преимущества Германия и сгладить противоречия», — считает Михеев.

По его мнению, все идет именно к дальнейшей интеграции ЕС в единое государство. Не стоит забывать о том, что в прошлом году Европейский союз получил своего президента и правительство. А 6 декабря ЕС начал переговоры о единых долговых обязательствах — облигациях Евросоюза (E-bonds).

В этом свете долговые трудности отдельных стран еврозоны выступают лишь раздражителем, поскольку мешают дальнейшим интеграционным процессам. Конечно, Германия хотела бы сохранить выгодный ей «статус-кво» с текущим положением евро и не платить за спасение близких к банкротству стран еврозоны, но это невозможно, полагает Михеев.

«Углубление диспропорций приведет к новому витку кризиса уже в ближайшем будущем, и под ударом может оказаться Испания, четвертая по величине экономика ЕС. В таких условиях Германия будет вынуждена пойти на уступки, которые приведут к дальнейшей интеграции еврозоны. Поэтому происходящий кризис — это отнюдь не кризис евро как валюты, это симптомы переходного процесса», — подчеркнул Михеев.

Курс евро к доллару упадет в случае нового витка долгового кризиса, но европейским производителям дешевый евро выгоден.

США воспользуются ситуацией, чтобы на фоне процессов в еврозоне вернуть доверие к доллару, подорванное решением ФРС начать второй раунд количественного смягчения (а на деле — монетизации дефицита бюджета). Веру в доллар пошатнула и политика дальнейшего увеличения дефицита бюджета США: американцы собираются продлить срок действия старых налоговых льгот и добавить новые.

«Кризис в еврозоне невыгоден только Китаю, для которого Европа является важным рынком сбыта. Удорожание юаня к евро невыгодно китайским производителям. Что же касается России, то какого-либо значимого воздействия нового витка кризиса на экономику России ждать не стоит», — заключил Михеев.

Вялотекущий кризис в еврозоне длится уже не первый год, но в последнее время противоречия между «центром» в лице Германии, Франции, Нидерландов и «периферией» (Греция, Ирландия, Испания и Португалия) усилились.

Дело даже не в долговых проблемах бедствующих собратьев по зоне евро, хотя они, конечно, обострили ситуацию, а в незавершенности интеграционного процесса, пояснил Вестям.Ru главный аналитик ФГ «Калита-Финанс» Андрей Ганган.

«Создав зону евро и отменив национальные валюты, европейцы остановились на полпути. Не создан единый долговой рынок еврооблигаций, нет согласованности в фискальной политике (плана по переходу к единому совокупному бюджету), отсутствуют органы общего планирования и контроля — все это тормозит восстановление экономики еврозоны», — считает Ганган.

Такое положение дел подрывает доверие инвесторов, которые вынуждены метаться между наднациональной валютой (евро) и национальными займами Германии, Ирландии и Греции. При этом облигации Германии максимально надежны, а облигации последних двух стран находятся в преддефолтном состоянии, отметил эксперт.

«Так что пессимистичный прогноз Гордона Брауна относительно нового витка кризиса в еврозоне в 2011 году вполне обоснован. Что касается России, то проблемы в ЕС могут определенным образом сказаться и на экономике нашей страны. Хотя бы потому, что около половины российского товарооборота приходится на ЕС: проблемы еврозоны, по большому счету, — это проблемы всего Евросоюза. Спад деловой активности, а вместе с ним новый виток рецессии в Европе может ударить по нашим экспортерам — нефтегазовым, металлургическим и другим компаниям», — заключил Ганган.

К мнению Брауна в четверг невольно присоединился и известный аналитик Citigroup Том Фицпатрик. По мнению Фицпатрика, в ближайшие три-шесть недель курс евро может опуститься до отметки $1,24-1,26, причем есть вероятность падения еще ниже — до $1,21.

А в опубликованном в четверг отчете банка UBS отмечено, что колебания курсов валют на мировых биржах в следующем году усилятся из-за разницы в темпах экономического роста различных стран и долгового кризиса в еврозоне.

Заявление Брауна — своего рода «отголосок» очередного заседания совета министров финансов стран ЕС, прошедшего на этой неделе. Министры не смогли принять решение по вопросам выпуска единых для еврозоны гособлигаций и увеличения объема стабфонда еврозоны. Германия выступает противником таких нововведений в законодательство Европейского монетарного союза (ЕМС), поскольку в ФРГ растет недовольство политикой, проводимой кабинетом Ангелы Меркель.

Многие избиратели в Германии считают, что программы поддержки слабых стран ЕС отрицательно влияют на бюджеты и доходы налогоплательщиков основных государств Евросоюза, пояснил главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин.

«Фактически, у ЕМС в долгосрочной перспективе есть два пути развития — частичный распад еврозоны или создание так называемых Соединенных Штатов Европы, структуры, очень похожей на США. Все принятые во время кризиса успешные меры были так или иначе связаны именно с движением ЕМС по второму пути», — отметил Осин.

По его мнению, в ближайшие годы европейцам придется решать, что для них более значимо: снижение среднесрочных социально-экономических рисков для базовых стран ЕМС или противодействие долгосрочным рискам. При этом долгосрочные риски связаны с тем, что в условиях ужесточения мировой конкуренции и уменьшения прибыльности экспорта происходит вынужденное укрупнение экономик и мировых социально — политических структур, заключил Осин.

Эксперты единогласно отмечают, что распад еврозоне не грозит, этого не допустят влиятельные финансово-промышленные круги Европы. Мировая экономика также не выиграет от распада еврозоны, поэтому ни США, ни Китай не будут «раскачивать лодку». Курс евро будет колебаться в предсказуемом диапазоне по отношению к другим мировым валютам, однако уровень потребления в странах еврозоны неизбежно снизится.